發佈日期：2026/06/02
陳傑鳴
歷經近一年多來的信用管制與買氣降溫後，國內房市近期似乎出現久違暖意，根據四大房仲公布最新5月交易數據，全台成交量普遍較4月增加約8%至12%，年增率也同步轉正，其中，永慶房產集團全台交易量月增12%、年增23%，住商機構月增9.5%、年增10.5%，台灣房屋與中信房屋也繳出不俗成績，顯示市場買氣確有回溫跡象。
值得注意的是，此波成交增溫時間點，恰好與台股重返高檔同步，不少房仲業者認為，AI概念股帶動台股持續創高，資本市場獲利了結資金開始尋求相對穩健的資產配置，加上央行近期針對換屋族貸款條件略有鬆綁，使部分觀望已久的買方重新進場。
股市獲利流向房市 邏輯存在但規模有限
對於「股市資金轉進房市」的說法，屋比房屋總經理葉國華認為並非毫無道理，過去台灣房市確實多次出現股房連動現象，尤其當股市大漲創造財富效果時，部分高資產族群容易將獲利轉向不動產配置，特別是新竹、台中等AI產業聚落，本身就受惠於科技業獲利與高薪人口移入。此次永慶統計中，新竹、台中年增幅分別達36%、37%，某種程度也反映產業紅利持續支撐區域房市。
不過，葉國華也指出，真正能將股市獲利轉換成購屋資金的族群，主要集中於高資產階層與科技產業從業人員，並非整體市場現象，換言之，目前比較像是部分族群率先回流，而非全面性資金大舉湧入房市。
回溫不等於反轉 目前仍屬跌深反彈
而且，若從房市大環境觀察，目前成交量雖較去年低點回升，但距離2023至2024年房市高峰仍有明顯差距，葉國華分析，2024年Q3央行第七波選擇性信用管制實施後，投資型買盤大幅退場，市場主要由自住與換屋需求支撐，如今成交量回升，更像是前期壓抑需求釋放，以及部分買方認為價格修正有限後開始進場，而非新一輪投資熱潮啟動。
葉國華指出，目前預售市場仍呈現銷售期拉長、建商促銷增加的現象，台中與新竹的新建案甚至都還有建商祭出「降價重簽」的策略來促銷與吸引買方，不少重劃區交易量也都較高峰腰斬，顯示整體市場仍未完全脫離整理階段。
三大風險仍在 房市尚未脫離警戒
葉國華指出，儘管5月買氣回溫，但市場仍面臨三大風險，仍需警戒。
首先，信用管制尚未解除
央行雖針對換屋族部分條件微調，但整體金融緊縮政策並未改變，第二戶貸款與高總價產品仍受到明顯限制，因此，如果6月中的央行理監事能進一步鬆綁，那房市才真的可以喘口氣。
其次，銀行房貸水位問題
近年房貸餘額持續創高，不少銀行仍優先承作首購案件，即便成交回升，貸款排隊與成數不足問題仍未完全改善。
第三，總體經濟環境仍有變數
雖然AI產業景氣強勁，但全球經濟仍面臨地緣政治風險、美國利率政策變化及出口循環波動等不確定因素，一旦股市修正，所謂的股市獲利入房市的財富效果也可能快速消退。
下半年關鍵 在於「量能能否持續」
葉國華認為，5月成交數據確實透露市場信心較第一季改善，也代表房市最悲觀階段可能已逐漸過去，但若要判斷是否進入新一波反彈循環，仍須觀察第三季成交量是否持續放大，以及預售市場能否同步回溫。
他指出，在目前賣壓高漲的環境下，現階段市場比較可能出現的是「量先回升、價仍盤整」格局，換言之，成交量有機會逐步復甦，但在信用管制、銀行放款與高房價壓力仍存在的情況下，房價短期內要重現過去全面大漲的榮景，恐怕並不容易。
資料來源： 工商時報