儲能＋綠電推動奇蹟：雲豹能源創歷史新高營收

雲豹能源（6869）作為亞洲低碳新能源整合集團，近年在儲能工程與綠電售電雙引擎策略的驅動下，營運持續快速成長。2025年度合併營收達新台幣74.69億元，年增幅高達96.9%，創下歷史新高。這個成績背後，不僅是公司營運策略的成功，更折射出新能源市場正快速擴張的潛力。

在台灣及亞洲新能源政策扶植與市場需求提升下，雲豹能源的核心業務表現出極強的穩定性與成長性。本文將從財務表現、逐季分析、業務亮點、市場環境、海外布局與投資策略等多角度，為讀者提供完整解析，並透過表格與案例呈現實際業務運作與未來展望。

2025營收與獲利概況

2025年，雲豹能源合併營收74.69億元，年增96.9%。營業利益較去年增加新台幣2.7億元，核心能源事業展現穩健獲利能力。董事會決議每股配發現金股利2元，展現穩健財務與回饋股東承諾。

轉投資評價損益對帳面淨利造成壓力，但營運現金流不受影響。這代表公司本業穩定，財務體質健康，配息政策可持續。對投資者而言，穩定配息與核心業務成長是長期持股的重要依據。

逐季營收分析

從季度角度觀察，雲豹能源2025年的營收呈現明顯的季節性與工程進度相關波動：

業務成長亮點

雲豹能源以儲能工程與綠電售電為雙引擎，2025年營收分布如下：

• 儲能工程：2025年營收29.4億元，占總營收39%，年成長234%。大型儲能項目需求增加，是主要成長動力。
• 綠電售電：營收23.8億元，占比32%，年增115%。公司透過售電合約穩定收益，同時拓展客戶與長期合作夥伴。
• 維運與水處理等其他業務：21.5億元，占比29%，穩定現金流支撐整體營運。

營收占比與成長表

市場環境與競爭分析

隨著全球綠能政策推動，台灣及亞洲市場的新能源需求持續增加，特別是儲能與綠電售電領域。電力市場自由化與再生能源法規逐步完善，為雲豹能源帶來成長契機。

競爭方面，市場上存在其他低碳能源企業，但雲豹能源以雙引擎策略（儲能+綠電售電）形成差異化，搭配海外布局與工程承接能力，具備穩定現金流與長期成長潛力。

業務案例與策略

2025年承接的幾個大型儲能工程案例：

• 台中大型工業儲能案：單案投資5億元，提供50MW儲能能力。
• 南部光電場儲能整合案：售電合約穩定收益，年收益提升15%。
• 海外試點計畫：東南亞儲能與售電整合，累積國際經驗。

策略重點：

• 拓展大型儲能工程市場，提升核心工程競爭力。
• 加強綠電售電合約管理，保障穩定收益。
• 發展海外市場，分散風險並累積國際經驗。
• 維持穩健財務與現金流，確保配息穩定。

海外布局與未來機會

雲豹能源已在東南亞、東北亞及部分歐洲市場進行布局。海外市場的成長潛力主要來自：

• 再生能源政策支持：多國提供綠電交易獎勵或稅收減免。
• 基礎設施升級需求：當地電網升級需配合儲能系統。
• 工業與商用客戶需求：穩定能源與成本控制。

海外布局的策略包括：

• 合作開發模式：與當地能源公司合作降低進入風險。
• 自建+承包模式：選擇核心優勢地區自建儲能與售電業務。
• 技術輸出：將台灣成熟儲能與綠電技術輸出海外。

投資策略與股東回報

對投資者而言，雲豹能源的吸引力在於：

• 雙引擎策略穩健：儲能工程與綠電售電互補，現金流穩定。
• 配息穩定：每股2元現金股利，回報穩定。
• 成長潛力：海外布局與新能源政策紅利長期支撐。
• 風險管理：多業務分散風險，財務體質良好。

2026展望與配息政策

展望2026年，核心業務仍將保持高成長。儲能工程將承接更多大型項目，綠電售電則透過長期合約穩定收益。海外布局逐步落地，預計將帶來新的收入來源。配息政策將維持每股2元現金股利，保障股東利益。

總結來看，雲豹能源透過儲能與綠電雙引擎策略，在2025年創下營收新高。核心事業獲利穩健，財務體質健康，股東回報穩定。展望2026年，公司將持續擴大事業版圖，海外布局逐步落地，整體營運前景值得期待。在新能源市場快速成長的背景下，雲豹能源具備長期投資價值，是穩健成長與股息兼顧的優質標的。